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贵州茅台"刹车降速" 业绩增速创三年新低时间:2020-04-23  来源:  作者:木木  点击量: 核心提示

  昨日晚间,白酒龙头贵州茅台(600519.SH)披露了高卫东掌舵后首份年报,公司2019年实现营收854.30亿元,同比增长16.01%;净利412.06亿元,同比增长17.05%。  不过记者注意到,贵州茅台2017年、2018年营收分别为582亿元、736亿元,同比增幅分别为49.61%、26.46%;..

  昨日晚间,白酒龙头贵州茅台(600519.SH)披露了高卫东掌舵后首份年报,公司2019年实现营收854.30亿元,同比增长16.01%;净利412.06亿元,同比增长17.05%。

  不过记者注意到,贵州茅台2017年、2018年营收分别为582亿元、736亿元,同比增幅分别为49.61%、26.46%;净利分别为271亿元、352亿元,同比增幅分别为 62.28%、29.89%。也就是说,2019年贵州茅台营收和净利增速首次降至20%以下,为三年来最低值。

  2020年或许还将更低,贵州茅台2020年计划目标是营收同比增长10%左右,此外茅台也提到,需要应对疫情导致白酒消费需求短期下滑的风险。

  白酒营销专家蔡学飞在接受财联社记者采访时指出:“2019年的业绩实际上符合茅台平稳发展诉求,过高过快的增长实际上不利于茅台品牌的良性发展,因为茅台目前已经成为国内的一个标杆性的品牌。考虑到茅台特殊的企业结构,茅台新任董事长,我认为他会采取更加稳健的措施。保证茅台股价以及终端价格保持在一个相对理性的状态,这是符合茅台长期发展利益的。”

  除了业绩增速“刹车降速”,贵州茅台2019年也大幅削减了经销商数量,报告期内,国内经销商减少640家,增加30家。对此,贵州茅台表示,增加的主要是酱香系列酒的经销商。此前的2018年公司国内的经销商数量减少了607家,其中,茅台酒经销商减少437家。

  对于国内外合计减少600多家经销商,贵州茅台表示,是为进一步优化营销网络布局,提升经销商整体实力,公司对部分酱香系列酒经销商进行了清理和淘汰,报告期内减少酱香系列酒经销商503家。

  对此中国食品产业分析师朱丹蓬表示:“上半场由李保芳来做排头兵,把茅台的里里外外先理顺,为高卫东的进入埋下伏笔,铺平道路。”今年3月份铁腕清理渠道乱象的李保芳卸任茅台集团董事长,更为少壮的贵州交通厅长高卫东接任。

  一方面在精简经销商,另一方面则是对于其他营销渠道的拓展。2019年5月5日,茅台集团营销公司在万众瞩目下揭牌。2019年8月开始,茅台的商超、电商直销渠道齐头并进,一度引发了全民“抢茅台”的热潮。2020年1月,公司称,已确认了19家区域性KA卖场服务商,今年还将在10个区域精准投放飞天茅台产品。

  渠道的清理反应在报表里,分渠道看,直销收入72.49亿元,同比大涨65.65%。批发代理收入780.96亿元,较上年同期增加12.87%。

  实际上茅台的业绩增速下滑,更多可以看成是起跳前的下蹲,公司此前表示短期内不会对茅台酒进行提价,但是茅台酒的产能却在不断提升。

  公告显示2019年茅台酒基酒约4.99万吨,系列酒基酒约2.51万吨。而茅台酒2018年的产量为4.97万吨。公司此前披露的茅台酒技改工程将在今年6月30日前全面竣工,习水酱香系列酒技改工程也会在今年基本建成。竣工后,两者将各自达到5.6万吨产能。

  此前李保芳曾透露,“上述基酒产能将在2025年全部释放,其中5.6万吨的茅台基酒产能,把不合格的部分淘汰后,大致能获得4.5万吨可以投放市场的量。”

  2020年度茅台酒销售计划为3.45万吨左右,较2019年多了0.35万吨左右。在2017年至2019年,茅台酒的销售计划分别为2.6万吨、2.8万吨和3.1万吨。

  不过有白酒经销商表示,“2020年较2019年会增加投放3500吨,但这个增量对市场来说意义不大,很快就消化掉了,今年市场指导价1499元的飞天茅台还会一瓶难求。”

  2019年茅台酒单品年销售额758亿元,同比增长15.75%。毛利率微增至93.78%。此外系列酒也在茅台酒带动之下,业绩大幅增长实现营业收入95.42亿元, 同比增长18.14%。其中,茅台王子酒完成销售收入37.80亿元,继续保持公司产品第二大单品地位,赖茅酒、汉酱酒为10亿元级单品。

  不过白酒营销专家肖竹青则指出:“一味的提高茅台的销售收入,只能是降低茅台酒的品质。将茅台系列酒装到茅台酒里面,这样茅台酒的品质动摇以后会在茅台的金字招牌产生不利影响。”

  回顾2019年,贵州茅台从年初的584.44元/股一路飚红上涨,到2019年12月31日收盘,公司股价跃升至1183。而如今,贵州茅台最新股价重新站上1200元,公司也抛出了大手笔分红,每10股派发现金红利170.25元(含税),共分配利润213.87亿元。

  中国食品产业分析师朱丹蓬:“疫情的的蔓延,对整个中国的这个白酒行业来说,是很大的冲击。茅台是酒,但也有金融属性,已成为整个中国白酒的一个风向标。我觉得他会更加的稳健,甚至更多的承担提振当地经济发展的城投公司的功能。”

  而高卫东接任后,多次在讲话表示应贵州茅台以“稳”为首。

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